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等待救援组
等待救援组
发布于2020-03-19 18:37:06

油价跌了对新能源有哪些影响?

近期,由于需求下降以及沙特和俄罗斯爆发价格战,全球石油价格经历了一轮暴跌。据Wind数据,上周ICE布伦特原油价格下跌了近20%,本周截至周二再度下跌了15%。面对油价暴跌,很多人脑袋里都出现了这样的疑问:油价下跌,新能源是不是卖不动了?对于这个问题,基金经理又是怎么看的呢?

油价的大幅下跌短期内的确可能对新能源板块有一些情绪上的影响。但是中长期来看,我们认为并不会对整个新能源产业造成什么实质性的影响对于这个问题,我们可以分新能源和新能源汽车两个方面去看。

首先来看以光伏为代表的新能源。油价下跌虽然可能会带动全球能源成本下降,但问题在于:

首先,石油并不是全球主要的发电用能源,发电消耗的主要还是煤炭、水力和原子能。因此原油价格下降,对于上述三种能源价格的影响比较有限。

其次,除了发电成本以外,对于许多用电增速较快的发展中国家,电网建设也需要很大的投入。而光伏电站分布式发电、贴近用户的特点,能够为这些国家节约巨大的电网建设成本,这一点优势并不会因为石油价格下降而改变。

第三,近期全球进入了“降息”模式,以美联储为首的各国央行争相降息。而光伏电站由于前期投入较高,对利率相对敏感,降息有望大幅提升光伏电站的盈利能力,这一点对于光伏等新能源反而是利好。

最后,目前光伏的度电成本在全球来看已经具备很强的竞争力,整个产业已经进入了高速渗透期,这一过程不会因为油价的波动而改变。

接着我们来看新能源汽车,两者的逻辑其实有些类似。

首先,新能源汽车相对燃油车的提升是全方位的,经济性只是其中之一。新能源汽车产品力的大幅提升,是其能够成功实现从0到1的跨越,并进入从1到10的高速增长期的最大原因,这种产品力的提升不会因为油价下跌而改变。

其次,即使油价下跌,新能源汽车相比燃油车仍然具有很高的经济性。目前来看,燃油车单位行驶成本几乎比新能源车高一个数量级(10倍左右),即使油价下跌一半,新能源车在使用成本上依然具有显著优势。

最后,出于环保和碳排放等原因,欧美发达国家新能源车逐渐取代燃油车的过程很难被逆转。实际上从数据统计来看,欧洲各主要国家1-2月份新能源汽车的销量增速普遍在100%以上,这也能印证我们的观点。(数据来源:中泰证券,2月9日《欧洲电动汽车超预期,光伏需求平滑利好龙头》,3月7日《欧洲二月电动车销量超预期,坚守全球主流供应》)

总结来说,油价只是新能源产业投资过程中的一个扰动因素,我们依旧看好新能源产业后续的发展,新能源是时代赋予我们的一次大的机会。

风险提示

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(来源:汇丰晋信基金的财富号 2020-03-19 18:36) [点击查看原文]

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全部评论(1

流云异03-21 10:38
倒数经理还在这f话,还不开了
上海电气分时图
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