从风电、光伏再到新能源汽车，中国的新能源行业在产业政策周期中持续发展。长江证券研究所副总经理、电力设备新能源行业首席分析师邬博华2012年入行，赶上了新能源行业的寒冬，也见证了它的崛起。
站在当前时点，邬博华旗帜鲜明地提出，2020年是新能源产业链很好的投资机会。“这个行业中千亿级别以上的公司还比较少，未来可能会出现很多。2025年之前，孕育出10倍牛股的概率较大。”
今年，新能源行业在二级市场可谓赚足了眼球，但疫情蔓延和政策退出也给其带来了不确定性。邬博华表示，补贴退坡是新兴产业必经的阶段，“政策退出意味着新能源行业进入了不依靠补贴、完全自主爆发的阶段，这个阶段具有投资价值。2020年是补贴的最后一年，有望催生出很多需求，所以今年是一个比较好的投资时点。”
邬博华将2020年定义为新能源汽车新周期启动前的复苏之年。“一季度相对全年来看是淡季，而且汽车的消费需求更多是延缓而不是消失，因此疫情影响并不是特别大。”他表示。
从产业推进来看，邬博华表示，目前，全球主流车企纷纷加快了电动化进度，今年下半年会密集推出非常有竞争力的车型，这会引导消费力量向这一块倾斜。
当前如何看新能源汽车板块的投资？邬博华表示，从投资机会上来看，主要有三大主线：第一是各环节具备全球竞争力的龙头公司；第二是海外供应链的优秀企业；第三是新技术和代表企业。
邬博华介绍，动力电池价值体量最大、壁垒最高、竞争力最强，是最值得投资的。负极和隔膜的海外客户占比很高，随着全球产业链需求释放，这个环节的盈利弹性会比较大。正极、电解液和一些简单的零部件环节壁垒较低，格局相对分散，但是其盈利能力基本上处于底部，在需求好转时，盈利能力会有比较快的恢复。
专业研判来自于专业研究团队的紧密合作。“长江证券研究所的团队里面很少去强调明星分析师的作用，而是依靠团队力量把这个行业研究好，每个人像螺丝钉一样做好自己的事情，那么组合起来之后就比较有效果。”邬博华介绍称。
邬博华自2012年进入卖方行业，有8年的电新行业研究经历。这8年正是新能源产业发展壮大的时间段，邬博华用勤奋和专注实践着自己的研究之道。
“2012年进入长江证券，当时新能源产业产能过剩矛盾骤然爆发，整个行业步入寒冬，基本上没有什么投资机会。入行前三年，我几乎把全部时间都花在工作上，凌晨两三点回家、早上七八点上班是常态。”邬博华表示，“我喜欢卖方这个工作的原因之一，就是努力就能得到回报。”
在采访中，邬博华分享了他对于产业研究的心得。首先，成体系的数据库是做研究的根本；第二，要深入一线，与企业、专家面对面交流，从而了解行业逻辑及变化规律；第三，要对数据和一线信息进行梳理和汇总；第四，在前期工作的基础上形成自己产业领域的研究框架，理解产业的驱动力是什么、怎么样发展等。
“我认为做产业研究一定要达到第四个阶段，对研究的行业形成框架性理解，才可能对行业公司发展趋势做出一些准确判断。”他说。
（来源：上海证券报的财富号 2020-06-11 07:31） [点击查看原文]
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公司简介：上海电气公司是一家大型综合性装备制造集团，主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域，致力于为客户提供绿色、环保、智能、互联于一体的技术集成和系统解决方案。产品包括火力发电机组(煤电、气电)、核电机组、风力发电设备、输配电设备、环保设备、自动...
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